Ya van varios días de volatilidad pero con un descenso de la bolsa.
En post previos nos planteamos si era una corrección fuerte o un pull back. Ahora da la sensación que es este ultimo caso que dará lugar a una superación de los valores previos máximos, que son los 156 de SPY.
Ahora bien, creemos que una vez llegado los 160 aproximadamente (habrá que ir testeando indicadores allí), habrá una corrección mucho mayor.
Se puede ver en los indicadores que este pull back nos hizo salir de zonas de sobre compra, lo que afianzada (siempre que esté arriba de los 139), nos llevará a máximos.
Veremos..
Suscriptores: A estar atentos que se enviarán mail con operaciones para hacer!!
La bolsa de Japón viene sufriendo un proceso de desendeudamiento de su país que lleva al día de hoy décadas.
Finalmente, su banco central decidió apoyar una devaluación del yen y esto impactará fuertemente en su comercio exterior con una mejora para el mediano y largo plazo.
Esto lo habíamos previsto al hablar hace ya dos años en cuanto a la guerra de devaluaciones que se venía y que recién comienza.
Es así que estaríamos frente a una posibilidad histórica de invertir en Japón de aquí en más.
De corto plazo este mercado está sobre comprado pero con perspectivas de largo plazo igual parece buena alternativa....
Dicen que el tiempo es dinero. Lo que no dicen es que el dinero se está acabando en el tiempo.
Puede haber una evolución natural de nuestro sistema de créditos reservados fraccionada que caracteriza a las finanzas globales de la era moderna.
Al igual que el universo, que comenzó con una gran explosión cerca de 14 millones de años, pero que se está expandiendo tan rápidamente que los científicos predicen que todo va a terminar en una "gran congelación" miles de millones de años a partir de ahora, nuestro sistema monetario actual parece requerir expansión perpetua para mantener su existencia.
Además, el avance de la entropía en el universo físico puede, de hecho, augurar un descenso similar de la "energía" y "calor" en los mercados de crédito. Si es así, entonces la legítima respuesta de los acreedores, los deudores y los inversores inexplicablemente entrelazadas dentro de ella, lógicamente debería ser para preguntar sobre las implicaciones económicas y de inversión de la transición en curso.
Pero antes de imitar T.S. Eliot sobre la forma en que nuestro sistema monetario podría evolucionar, permítanme describir el "big bang" a partir de los mercados de crédito, por lo que se puede reconocer más de cerca su transición.
La creación de crédito en nuestro tiempo moderno sistema bancario fraccional de reserva comenzó con un depósito y la expansión rentable de ese depósito a través de apalancamiento.
Los bancos y otros prestamistas no siempre se quedan con el 100% de sus depósitos en la "bóveda" en un momento dado - de hecho se mantienen muy poco - de ahí el término "reservas fraccionarias."
Ese primer depósito entonces, y la explosión hacia el exterior de 10x y más del crédito apalancado, es equivalente financiero de hoy en día de la gran explosión. Cuando comenzó en realidad es más difícil de determinar que el nacimiento del universo físico, pero sin duda aceleró con la invención de la banca central - los EE.UU. en 1913 - y con ella el aumento de la confianza que estos prestamistas recién licenciados de última instancia daría apoyo financiero a y las economías reales.
Banca, Bancos y central eran y siguen siendo elementos esenciales de una economía global productivo y de allí el rol central que los gobiernos les dan en crisis y ayudándolos hasta hacer cosas imposibles y ridículas para salvaguardarlos en las crisis.
Pero llevan en su interior una inestabilidad inherente que requiere la creación perpetua de crédito cada vez más para mantenerse vivo.
Es que los créditos iniciales de aquel primer depósito fueron hechos con toda seguridad con rendimientos cercanos a la tasa de crecimiento real y la creación de riqueza real de la economía. Los prestamistas exigían que el rendimiento sea justo a su riesgo, y los prestatarios estaban especulando que el beneficio de sus empresas incipientes superaría el gasto por intereses de esos préstamos.
En muchos casos, lo lograron. Pero la economía en su conjunto, lógicamente, no podía crecer más rápido que las tasas de interés reales necesarios para pagar a los acreedores, en combinación con los cerca de dos dígitos que los accionistas exigen para apoyar el impulso inicial - a menos que - se suministra con crédito adicional para pagar la cuenta. En cierto sentido, esto fue lo que ocurrió en la Argentina con la crisis de deuda que ocurrió en las últimas décadas y que se ha mejorado en los últimos tiempos.
El economista Hyman Minsky hizo expuso que con el crédito ahora en expansión, el sofisticado modelo económico proporcionado por Minsky estaba trabajando su camino hacia lo que él llama Ponzi finanzas. En primer lugar, afirmó que el sistema podría endeudarse en cantidades bajas y ser relativamente autosuficiente - lo que calificó de "Hedge" finanzas.
A continuación, el sistema ganaría coraje, la palanca más en un modo de "especulativo" financiero que requiere más crédito para pagar préstamos anteriores a su vencimiento.
Por último, la fase final de "Ponzi" finanzas parece que el crédito adicional sería necesaria sólo para cubrir los pagos de intereses cada vez más onerosos, con la aceleración de la inflación, el resultado final. (Recuerdan los créditos que se le daban a Argentina verdad tan sólo para pagar intereses en los ochenta?)
En la década de 1980, tomó cuatro dólares de crédito nuevo para generar $ 1 de PIB real. En la última década, se ha tomado $ 10, y desde el año 2006, $ 20 para producir el mismo resultado. Ponzi Minsky finanzas en la etapa 2013 va cada vez más a los acreedores y especuladores del mercado y cada vez menos a la economía real.
Este "Crédito New Normal" es entrópica al igual que el universo físico y el "calor" o el crecimiento real de que un nuevo crédito genera ahora se vuelve menos y menos cada año: 2% de crecimiento real ahora en lugar de un histórico 3,5% en los últimos 50 años; aún menos probable que el futuro se desarrolla.
Dejo aquí el gráfico de la deuda de USA que continuará acrecentándose...
El universo, es sabido, tiene su fin....el financiero también pero no sabemos cuando......
Claro que hay forma de saber protegerse de esto y así es que en las sugerencias de inversión hablamos de esto a los suscriptores..
Saludos
Viendo uno de los tantos programas de Tv que estudian a las civilizaciones antiguas, me topé con un excelente programa acerca de la evolución de los Egipcios.
Me sorprendió el hecho de ver que ya, en esos tiempos, ya los gobernantes (Faraones) tenían ideologías tal cual existen en la actualidad y se manejaban conceptos de política.
Inexorablemente al ver lo que sucedió me pregunté qué coincidencias o no existían con los sucesivos gobiernos de nuestro país y más aún, ver los causales de extinción de Egipto a lo largo del tiempo en base a sucesivos errores de los Faraones.
Egipto fue enarbolado bajo un modelo autoritario en donde gran parte de los Faraones eran vistos como Dioses o representaciones de estos en la Tierra (Según el tiempo de cada faraón). Esto implicaba que la decisión del Faraón era supuestamente la orden de Dios.
El sustento de Egipto estaba en el acopio de trigo, lo que daba sustento a los gastos del Estado, sobre todo, para lo que era la obra pública de ese entonces como ser la construcción de los grandes monumentos y las expediciones para conquistar nuevas ciudades.
Mientras que las cosechas eran buenas, todo transcurría con tranquilidad pero en los años malos se sufría enormemente.
Un dato curioso que despertó mi atención, en concurrencia con lo que sucedió históricamente en Argentina, es que el Faraón que venía luego de la muerte o asesinato de otro, destruía lo que había hecho el anterior. Esto implica para una sociedad un enorme retroceso ya que se vierten recursos limitados (más en ese entonces) para cosas no productivas y ello implica un desperdicio claro de bienes.
Esta actitud llevó al límite de que un Faraón directamente al fijar un único Dios, determinó la creación de una nueva ciudad en donde todos los monumentos estarían enarbolados para homenajear al rey sol. Esta experiencia sólo implicó un gasto mayor que no se pudo sostener y tras el fallecimiento de dicho Faraón, todo volvió a como el pueblo quería tradicionalmente que era adorar a diferentes dioses y en la ciudad principal anterior.
Este Faraón se llamó Akenaton en adoración al Dios atón (sol). Este además fue famoso por su matrimonio con Nefertiti, la diosa de la fertilidad.
Otra coincidencia con la historia argentina es la autoadoración. La creencia en su ideología llevó al matrimonio de Akenaton y Nefertiti a tal pensamiento único, que no pudieron ver que el pueblo seguía adorando en secreto a los viejos dioses. Además, el emprender la nueva ciudad implicó un gasto que no podía soportar el imperio. Esto llevó a la ruina a Egipto y a las generaciones futuras.
Esta historia me llevó a pensar en uno de los tantos aspectos que hacen que los países logren desarrollarse o no en lugar de tener tiempos de vacas gordas o no.
Un país no puede darse el lujo de seguir su camino en base a una buena cosecha y debe tener un plan prolijo y programado sobre qué hacer, cómo y cuando y no salirse de él para lograr crecer sustentablemente.
Al mismo tiempo, se debe escuchar a todo el mundo para ver si nuestro barco a en buena dirección y así tomar medidas correctivas que eviten tener un Titanic cada determinado tiempo que son límites importantes al crecimiento.
La realidad es que hoy, Egipto pasó de ser el centro de la tierra a un país de pobres y su situación es cada vez peor.
Estas historias, al ver lo ocurrido en el tiempo, se repitieron también en otras civilizaciones como ser la Griega y los Romanos.
Es hora de que los Argentinos aprendamos de los errores del pasado para no volver a repetirlos y encausar el país hacia el desarrollo, a riesgo de quedar en situación de disolución........
Es un dato interesante ver que en la media móvil de 200 días Galicia tuvo un rebote muy fuerte. Veremos que pasa de acá al 27 con el tema Griesa. Eso será una definición relevante para el futuro del activo aunque vale decir que con perspectiva de largo plazo, el valor actual es un regalo que premiará, tarde o temprano, al inversor paciente....
Muchas son las consultas sobre este activo.
En el gráfico se ve claramente como la firma vivió la suba de precio, luego la catástrofe, recuperación y nueva baja.
Vemos que actualmente está a valores de crisis similares a los del año 2008.
Alrededor de los 13.5 / 14 deberíamos ver si se defiende allí, lo que daría una enorme oportunidad de inversión para el inversor inteligente de largo plazo.
No falta mucho así que la seguimos muy de cerca.
Desde ayer, da la sensación que estamos frente al pull back del cual estaba hablando hace tiempo. No sabemos si es tal o el comienzo de una corrección.
Veníamos diciendo que los valores de SPY casi en máximos históricos nos parecían muy elevados y que habría corrección y el mercado estaría mostrando eso.
Estábamos en zona de sobre compra y mucho más extendida de lo debido.
La FED, mediante su comunicado dejo ver que los estímulos fiscales no serian tan necesarios, al menos en el grado en que se dieron hasta hoy, ergo, los mercados sin inyecciones nuevas hacia adelante corrige.
Veremos hasta donde llega esto pero es lindo momento de tomar ganancia para quien aún no lo hizo.
Esperamos que queden activos a muy bajos precios luego de este movimiento a la baja...
El primer nivel correctivo está en 139. De perforar, mostraría reversión inicial la que se confirmaría en caso de quebrar los 132.
Salió de los valores mínimos pero aún falta un pullback para entrar en este interesante activo. Tras ser muy castigado ya le llegará la gloria en los próximos dos años!!
A prepararse.
Suscriptores: Se dará aviso de compra de este activo cuando lo corroboren los indicadores vía mail.
Uno de los tantos indicadores "fiables" de largo plazo que sirven para ver si el mercado está caro o barato es analizar la capitalización bursátil respecto al PBI de un país, de hecho, este indicador es muy utilizado por Buffett.
El estado actual del indicador nos muestra que el mercado está levemente sobrecomprado y caro. No estamos en momento de valuaciones altas extremos como lo fue en la crisis de las .com pero tampoco está barata.
En base a esto habría que ir con mucha prudencia, más aún considerando que estamos en niveles de casi máximos históricos y se vendría una corrección que aún no sabemos su magnitud.
Tras una entrada exitosa anterior, ahora aguardamos poder entrar en este firma China de Internet (la google china).
Tuvo su fuerte suba y ahora está viviendo un proceso correctivo sano.
Aguardamos a que los indicadores nos digan que dicha baja finalizó para entrar. Veremos así que ocurre en caso de que llegue a los noventa dólares y qué comportamiento tiene en ese momento.....
Por ahora paciencia......
Nos escribe Nicolás de Perú consultándonos por algún activo que pensemos que va a bajar de precio y por lo tanto sería una posibilidad de shortear.
Sabiendo que es poco frecuente que hagamos este tipo de operaciones, igual sugiero la empresa de cruceros Carnival, símbolo CCL.
Existe un cambio de foco que están aplicando estas empresas en sus estrategias y están orientándose hacia una mayor masificación y prestando un servicio deteriorado. Ello, en conjunción con problemas en los barcos con el hundimiento conocido y los actuales virus y enfermedades a bordo, es suficiente para dañar por un rato a la firma...
La seguiremos desde sus actuales casi 38 dólares que cotiza hoy.
Frente a un escenario de inflación global menor a la prevista y una caída del riesgo sistemático, el oro está perdiendo brillo.
Es así que vamos viendo que su precio va en corrección. Esta tendencia continuaría hasta que se empiece a ver que toda la impresión de Japón, Europa y USA genere inflación. Mientras, la corrección continuará al parecer..
La estacionalidad predomina ante todo. Sabemos desde DSL Consultng el poder de la estacionalidad en los mercados y nuestros clientes tambien. Desde hace tiempo estamos invertidos en el mercado aprovechando lo que la historia nos enseña y además, seleccionando los activos con muy elevado potencial.
Sí bien son muchas las amenazas sobre la economía, la realidad es que el mercado no hace caso de momento y sigue subiendo, con ciertas pausas claro está.
Existen ya ciertos indicadores que nos advierten de una situación de sobre compra pero de nada sirvió para implicar daño serio al mercado.
Estamos cerca ya de un techo de largo plazo del mercado y allí sí veremos qué sucede. No es tiempo de entrar y más aún de quedarse e ir viendo la fortaleza de cada activo que tenemos en la cartera, solo vendiendo los que están mostrando mayor debilidad.
La suba debiera continuar al menos hasta fines de marzo o principios de abril.......Veremos......
Saludos y buen 2013!!!
Continúa habiendo fortaleza en el equity y la suba de hoy es una más de las que estamos viendo en los últimos meses.
Para comprender este proceso es preciso revisar qué está ocurriendo en el mundo y para ello invito a ver el post previo a este donde profundice lo que veo para el largo plazo, situacion que favorecerá al equity y al oro.
De momento estamos cerrando la semana en positivo.....
Buen fin de semana......
Precisamente en estos momentos de mercado en suba es necesario ponerse a pensar sobre el largo plazo.
Es indudable que los mercados no suben hasta el cielo, pero si pueden bajar a niveles cercanos a cero.
¿Es buen momento para invertir pensando en el largo plazo?
Los próximos años mostrarán un cambio en el paradigma de tasas de interés. Por un lado, se debe pagar de alguna forma la terrible acumulación de deuda soberana de países desarrollados como ser los de Europa y USA incluido.
La emisión casi sin límite que están proponiendo USA y ahora Japón, no dará lugar para la posición austera que propone Alemania, asi que este viejo continente, con o sin los germanos, tarde o temprano, culminará con la misma receta de emisión.
Esto generará inflación global y aumento de tasas.
Así se licuarán los pasivos generados y se resolverá en el largo plazo el exceso de deuda.
En base a esto es que al equity no le queda tanto campo para avanzar. No hablo de qué pasará mañana o pasado sino dentro de los próximos 10 años.
Ahora bien, el oro volverá a brillar y por lo tanto los actuales preciso comienzan a ser más que tentadores con la perspectiva enunciada.
En base a esto es que los Suscriptores deben estar atentos frente a posibles anuncios de la cartera que administramos desde aquí.
Es preciso seguir de cerca a este mercado que está subiendo sin noticias que sustenten tal nivel aunque la estacionalidad y algunos hechos aislados sean el toque que justifica esta simulación de bull market.
Seguiremos actualizando este razonamiento junto a la realidad cotidiana en periódicamente para constatar la validez de lo que se hizo mención aquí.
Esta acción está recorriendo el camino lógico de un quiebre al alza. Vemos como tras superar la media móvil de largo plazo (200 días). tiene un pull back que podria extenderse hasta la misma media móvil.
Para los inversores de largo plazo es un buen momento de tomar una posición ya que por más que baje hasta la media móvil, luego continuaría a la suba...
Veremos que pasa con esto del fallo de Griesa en USA pero desde lo técnico tiene forma de suba esto...
Sin muchas novedades de momento. El mercado continúa mostrando su fortaleza de la mano de una mejor economía global a pesar de todo.
El riesgo sistémico está desapareciendo y los grandes fondos de inversión están cambiando sus carteras deshaciéndose de bonos para pasarse a equity. Esto implica una clara suba de este último que continuaría hasta abril.
Veremos....
